Dólar pode cair mais 20%? Entenda o alerta do mercado
Investidores veem risco de mercado de baixa do dólar após falas de Trump e tensão cambial global
Foi uma semana dramática nos mercados cambiais, com um comentário de seis palavras feito na terça-feira (27) pelo presidente Donald Trump, dos Estados Unidos, intensificando a venda de dólares americanos, levando-os ao seu nível mais baixo em quatro anos.
Na quarta-feira (28), o secretário do Tesouro, Scott Bessent, tentou minimizar os danos. Parece que ainda não está funcionando.
Para entender o que está acontecendo com o dólar agora, precisamos remontar ao início de 2025, quando a moeda americana atingiu uma alta de vários anos em relação a outras moedas, poucos dias antes do retorno de Trump à Casa Branca. O dólar caiu 10% desde então, vítima da estratégia de "Venda dos Estados Unidos" que ganhou força após Trump anunciar planos abrangentes de tarifas em abril passado.
O dólar já estava sob pressão neste mês, com a retórica de Trump sobre a aquisição da Groenlândia e seu discurso no Fórum Econômico Mundial em Davos, na Suíça, reacendendo essa estratégia de "Venda dos Estados Unidos".
O ESTOPIM PARA O DÓLAR
Na semana passada, o dólar sofreu mais um golpe quando a Reuters noticiou que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) de Nova York havia realizado verificações nas taxas de câmbio dólar/iene, colocando os investidores em alerta para uma possível intervenção cambial coordenada pelas autoridades americanas e japonesas.
No entanto, foi um breve comentário de Trump na terça-feira que fez com que o dólar sofresse sua pior queda em um único dia desde abril, na quarta-feira, com os investidores se desfazendo da moeda americana em favor de ativos de refúgio, como ouro e franco suíço.
Questionado por um repórter se o dólar havia caído demais, Trump minimizou as preocupações, dizendo: "Não, acho ótimo".
BESSENT PROVOCA UMA BREVE VALORIZAÇÃO
Nem todos concordam com esse sentimento, para dizer o mínimo.
O conselho editorial do The Wall Street Journal publicou um artigo de opinião na quarta-feira, observando que existem bons motivos para que uma política de dólar forte seja favorecida em Washington e que, embora Trump goste de ser um iconoclasta econômico, "ele quebra essa tradição em particular por sua conta e risco — e dos Estados Unidos".
Leia também: Nos Estados Unidos, ser milionário já não dá passe livre para jatinhos e caviar
Enquanto isso, em entrevista à CNBC na quarta-feira, Bessent procurou tranquilizar os investidores, afirmando que os EUA ainda mantêm uma política monetária favorável ao dólar e que o país “absolutamente não” está intervindo no mercado cambial neste momento.
Os comentários de Bessent provocaram uma breve alta do dólar, que se dissipou no início da quinta-feira (29) — um indício de que o governo Trump talvez precise fazer mais para tranquilizar os investidores.
O DÓLAR E A ECONOMIA
Na quarta-feira, os membros do Federal Reserve mantiveram a taxa básica de juros inalterada, na faixa de 3,50% a 3,75%. Mas o presidente do Fed, Jerome Powell, se recusou a comentar a recente desvalorização da moeda, dizendo a um repórter: “Não comentamos sobre o dólar”.
Um dólar mais fraco inegavelmente tem ramificações para a economia em geral.
Dito isso, um dólar mais fraco inegavelmente tem ramificações para a economia em geral.
Um dólar mais fraco pode impulsionar as exportações americanas, tornando os produtos dos EUA mais baratos para compradores estrangeiros, mas prejudica consumidores e empresas, já que o custo das importações aumenta e aumenta o risco de inflação. Enquanto isso, os americanos pagam mais ao viajar para o exterior, embora seja mais barato para turistas estrangeiros visitarem os EUA.
MERCADO DE BAIXA DO DÓLAR
O dólar ainda está forte em comparação com os padrões históricos — especialmente se comparado a um período de aproximadamente 12 anos entre 2003 e 2015 — mas alguns investidores alertam que o pior da recente queda ainda não passou.
Na verdade, o termo "mercado de baixa" está sendo cada vez mais usado. Um mercado de baixa é definido como uma queda de pelo menos 20% em relação a um pico recente.
Uma enorme quantidade de dinheiro entrou nos EUA na última década, e os investidores eventualmente buscarão retornos melhores em outros lugares.
Um mercado de baixa do dólar a longo prazo é provável e pode ser agravado pela dinâmica de investimentos dos últimos anos, como Cole Smead, CEO e gestor de portfólio da Smead Capital Management, disse ao programa "Squawk Box Europe" da CNBC na quarta-feira. Isso porque uma enorme quantidade de dinheiro entrou nos EUA na última década, e os investidores eventualmente buscarão retornos melhores em outros lugares.
"Veremos o dólar em dificuldades por causa dessa movimentação da conta de capital no exterior", disse Smead.
Leia mais: Como nasceu o boné de protesto da Groenlândia contra Trump
Mais imediatamente, os investidores internacionais têm, mais uma vez, motivos para proteger suas apostas nos EUA, considerando as declarações de Trump.
Stephen Jen, diretor executivo da gestora de ativos Eurizon SLJ Capital, com sede em Londres, disse ao The Wall Street Journal que espera uma queda adicional de 20% na moeda. "O mundo não está preparado."
